A fehér könyv (white paper) a MiCA szerint — mit kell tartalmaznia? Közérthetően

Szinte minden kriptoprojekt hivatkozik a saját „white paperére", magyarul fehér könyvére. A MiCA óta az EU-ban ennek a dokumentumnak sok kriptoeszköznél kötelező tartalma és formája van. Ebben a cikkben megnézzük, mikor kell fehér könyv, mi van benne, és mit jelent — és mit nem.

Ez a cikk a MiCA II. címéről szól: azokról a kriptoeszközökről, amelyek nem stabilcoinok (nem eszközhivatkozó és nem e-pénz tokenek). A stabilcoinokról a sorozat következő része szól.

A MiCA 4. cikke szerint aki az EU-ban nyilvános ajánlattal kínál ilyen kriptoeszközt, annak jogi személynek kell lennie, és előtte fehér könyvet kell készítenie, be kell jelentenie a hatóságnak, és közzé kell tennie.

Vannak kivételek. Nem kell fehér könyv például, ha az ajánlat:

• tagállamonként 150-nél kevesebb, saját számlájára eljáró személynek szól,
• 12 hónap alatt összesen legfeljebb 1 millió euró értékű,
• csak minősített befektetőknek szól, és a kriptoeszközt csak ők birtokolhatják,
• vagy a kriptoeszköz ingyenes (de nem az, ha cserébe személyes adatot vagy díjat kérnek), illetve a hálózat működtetéséért járó automatikus jutalom (például bányászat). Ez utóbbi két esetben a MiCA e címe egyáltalán nem alkalmazandó.

A kivétel megszűnik, ha az ajánlattevő jelzi, hogy a kriptoeszközt kereskedési platformra akarja vinni.

A MiCA 6. cikke és az I. melléklete előírja a fejezeteket. A fehér könyvnek tíz témáról kell szólnia:

1. az ajánlattevőről (vagy arról, aki a kereskedésbe vezetést kéri)
2. a kibocsátóról, ha más
3. a kereskedési platform üzemeltetőjéről, ha ő készítette
4. a projektről
5. az ajánlatról vagy a kereskedésbe vezetésről
6. magáról a kriptoeszközről
7. a hozzá kapcsolódó jogokról és kötelezettségekről
8. a mögöttes technológiáról
9. a kockázatokról
10. a konszenzusmechanizmus fő éghajlati és környezeti hatásairól

Az információnak pontosnak, egyértelműnek és nem félrevezetőnek kell lennie. A fehér könyv nem állíthat semmit a kriptoeszköz jövőbeli értékéről. Kell benne rövid, nem szakmai nyelvű összefoglaló, a bejelentés dátuma és tartalomjegyzék, és gépileg olvasható formában is elérhetőnek kell lennie.

A MiCA szerint a fehér könyv első oldalán jól láthatóan szerepelnie kell egy mondatnak, angolul így szól:

Vagyis: a fehér könyvet egyetlen uniós hatóság sem hagyta jóvá, és a tartalmáért egyedül az ajánlattevő felel.

Ez nem udvariassági formula. A MiCA 8. cikke kifejezetten kimondja, hogy a hatóság nem kérhet előzetes jóváhagyást: a fehér könyvet legalább 20 munkanappal a közzététel előtt be kell jelenteni, de nem kell engedélyeztetni. A közzétett fehér könyv tehát nem hatósági minőségi pecsét.

Ugyancsak kötelező egy kockázati figyelmeztetés: a kriptoeszköz részben vagy egészben elveszítheti az értékét, nem mindig ruházható át, nem mindig likvid, és nem vonatkozik rá a befektető-védelmi vagy betétbiztosítási rendszer. Ha a token egy szolgáltatás igénybevételére szól (utility token), azt is ki kell mondani, hogy a projekt kudarca esetén nem biztos, hogy beváltható.

A bejelentett fehér könyveket a hatóságok továbbküldik az ESMA-nak, amely nyilvános nyilvántartásban teszi őket elérhetővé. Hogy hol és hogyan nézheted meg: Hogyan nézd meg, engedélyes-e egy kriptoszolgáltató?

Sok kriptoeszközzel már a MiCA előtt is kereskedtek. Ezekre a 143. cikk átmeneti szabályt ad: ha egy kriptoeszközt 2024. december 30. előtt vezettek be kereskedésre, a kereskedési platform üzemeltetőjének 2027. december 31-ig kell gondoskodnia arról, hogy legyen hozzá fehér könyv, bejelentve és közzétéve.

A MiCA 13. cikke szerint ha magánszemélyként közvetlenül az ajánlattevőtől (vagy egy, a nevében értékesítő szolgáltatótól) veszel ilyen kriptoeszközt, 14 napon belül indoklás és költség nélkül elállhatsz. Ez nem érvényes, ha a kriptoeszközzel a vásárlás előtt már kereskedtek egy platformon.

• A fehér könyv a kriptoeszköz kötelező tájékoztató dokumentuma az EU-ban — a kivételekkel.
• Tíz kötelező témáról kell szólnia, a kockázatokat és a környezeti hatásokat is beleértve.
• Nem állíthat semmit a jövőbeli értékről.
• Egyetlen hatóság sem hagyja jóvá: csak bejelentik, és az első oldalon ezt ki is kell mondani.
• A régi kriptoeszközöknél 2027. december 31. a határidő.

A sorozat következő része: stabilcoinok a MiCA alatt — mi az az e-pénz token és az eszközhivatkozó token?

Oktatási tartalom, nem befektetési, jogi vagy adótanácsadás. A jogszabály hivatalos szövege az EU Hivatalos Lapjában olvasható; ez az összefoglaló nem helyettesíti.